马面裙带飞新乡化纤?净利暴增59倍!“人造丝”卖火了
国内外市场对粘胶长丝的旺盛需求,让新乡化纤(000949.SZ)大赚了一笔。8月16日,新乡化纤发布2024年半年报,上半年其在营业收入仅同比增长11.43%的情况下,净利润却同比增长了1228.25%,扣非后净利润甚至增长了5899.32%。业绩暴增主要得益于生物质纤维素长丝这种产品卖的很好,它也叫粘胶长丝,俗称“人造丝”。具备天然真丝的特点,质地轻薄、柔软、色泽亮丽、抗静电、透气、吸湿和穿着舒适。上半年新乡化纤生物质纤维素长丝(下称“粘胶长丝”)实现营业收入14.71亿元,同比增长26.8%,毛利率25.46%,同比增长9.01%。该产品毛利润达到3.75亿元,比上年同期增加1.84亿元。新乡化纤证券部工作人员告诉《华夏时报》记者:“从去年下半年开始,粘胶长丝的行情就一直不错,下游应用主要是服饰类。业绩上涨主要是两个方面:一是国内国风兴起后马面裙带动了相关需求,所以这方面在国内卖的比较好;二是国外的主要销售地印度和巴基斯坦需求也比较好。现在出口和内销都比往年要好。尤其是内销这块好的更多,所以利润上涨的比较多。”马面裙需求旺盛浙江海宁许村镇,有100多家纺织企业从事马面裙和新中式服装面料的生产。根据国家税务总局浙江省税务局的官网数据,这些企业日产面料3万余米,可制成近7000条马面裙。所谓马面裙,就是四个裙片、两两相叠的裙子,因为它的两片裙摆看起来就像是一个马面的面孔,因此得名。马面裙是明清时期女子着装最典型的款式。作为传统服饰,马面裙在民国时期渐渐走向衰落,而近年来,随着国风、新中式潮流的兴起,马面裙又受到年轻人的欢迎。新乡化纤的粘胶长丝便是生产马面裙的原材料。据了解,粘胶长丝的终端应用主要是高端服装和家用纺织品,它可以单独制成美丽绸、富春纺、乔其纱、绣花线等,也可与棉、丝等其他纤维交织成各种绸缎。除了用作国风服饰的生产外,粘胶长丝在海外也有很大市场。上述证券部工作人员告诉记者,印度和巴基斯坦是公司粘胶长丝的重要销售地,因为在他们的服饰里会大量使用到粘胶长丝。全球粘胶长丝产能一大半在中国,而中国粘胶长丝产能主要集中在新乡化纤、吉林化纤、宜宾丝丽雅这少数几个企业。根据中国化纤信息网数据,2023年国内粘胶长丝产能约为23万吨/年。新乡化纤产能9万吨/年,排名第一。卓创资讯分析师张紫晗在接受《华夏时报》记者采访时表示:“从2023年8月份开始,受小红书、抖音等媒体软件的带动,国风服装需求量增加,尤其是马面裙和提花面料需要用到粘胶长丝,带动了粘胶长丝需求量的增加。今年上半年粘胶长丝工厂的订单络绎不绝且预售订单良好,企业库存处于低位,价格呈现持续上涨走势。截至8月中旬,2024年粘胶长丝120D/30F市场均价在44089元/吨,同比去年同期上涨3.30%,目前价格较年初上涨1750元/吨,涨幅4.07%。”粘胶长丝成本下降从整体业绩来看,2024年上半年新乡化纤实现营业收入37.95亿元,同比增长11.43%,净利润为1.51亿元,同比增长1,228.25%,扣除非经常性损益后的净利润约1.52亿元,同比大增5,899.32%。无论国内还是海外,粘胶长丝的需求都很好。上半年新乡化纤粘胶长丝实现营业收入14.71亿元,同比增长26.8%,毛利率25.46%,同比增长9.01个百分点。海外给公司带来的营业收入约9亿元,同比增长21.15%。而据新乡化纤工作人员称,公司海外销售主要是靠粘胶长丝。另外记者注意到,新乡化纤粘胶长丝在海外销售的毛利率远高于国内,上半年海外销售毛利率为24.23%,国内销售毛利率则只有8.72%。新乡化纤粘胶长丝毛利率增长的另一个重要原因是成本降低。其在半年报中称:“公司对内加强成本管控,原材料和能源等成本降低,产品毛利率提升9.01个百分点。”“粘胶长丝的原材料有木制溶解浆和棉短绒制成的棉浆粕,不同生产企业实用的原材料有所不同。今年上半年溶解浆市场价格整体呈上涨趋势,对粘胶长丝成本面的支撑增强。而棉短绒市场价格呈先涨后跌走势,6月中旬开始市场进入快速下行通道,主要是房地产对涂料防水材料需求差导致精制棉厂不采购棉短绒,棉短绒出货受阻。”张紫晗告诉记者,9月底新棉籽上市,这也就意味着新棉短绒会上市,预计新棉籽价格会有一个大幅的下跌,棉短绒价格可能波动也比较大,所以油厂希望在新棉籽上市前把棉短绒进行降价处理,价格回落较多。另外,张紫晗还认为,棉短绒价格的下跌,在成本面上利空了棉浆粕的价格。新乡化纤在新疆有5万吨的棉浆粕生产能力,或使其生产成本降低了。第一大业务“拖后腿”而在粘胶长丝带来业绩暴增的另一面,新乡化纤的氨纶纤维业务却拖了后腿。氨纶纤维是新乡化纤第一大业务,对营业收入的贡献常年超过50%,2021年甚至超过70%。今年上半年氨纶纤维实现营业收入21.43亿元,占总营收的比例为56.46%,同比略增1.72%,但毛利率仅有2.05%,同比下降0.05%。事实上,自2022年以来,氨纶纤维价格就开始下降,现在已降至历史低点。2022年和2023年,新乡化纤氨纶纤维毛利率均为负数,收入覆盖不了成本。氨纶纤维的下游应用也是服饰,不过与粘胶长丝不同,其主要用于可以拉伸的服饰,比如瑜伽服、运动服、游泳衣等。2021年是氨纶纤维的高光时刻,当年其价格猛涨,下游需求旺盛,给新乡化纤带来64.26亿元的营业收入和26.53亿元的毛利,毛利率高达41.28%。但自2021年9月份以来其价格迅速下跌,一路跌到现在,目前处于历史低位。卓创资讯分析师赵思佳在接受《华夏时报》记者采访时表示:“自2024年以来,氨纶40D市场价格处于近十年的历史低位,截至8月中旬,均价在25000元/吨,同比去年同期跌幅19.35%,目前价格较年初下跌4500元/吨,跌幅15.25%。整体利润处于低迷状态,且个别厂家存在亏损运行,下游企业的生产压力也在同步加大。”和粘胶长丝类似,氨纶纤维最大产能在中国,而中国产能主要集中在华峰化学、新乡化纤、晓星中国等少数几家企业。根据中国化纤信息网数据,2023年全球氨纶产能约为163万吨,国内产能为124万吨,其中新乡化纤产能18万吨,居国内前三。对于氨纶纤维未来走势,赵思佳预测,短期来看,临近9月,纺织行业将逐步进入“金九银十”旺季阶段,伴随着终端订单的下达,下游织机领域订单有望改善,且进入8月份以后,下游织造企业坯布新订单指数已呈现逐步回升趋势。氨纶下游织机领域开工或将提升5-15个百分点,主要在圆机等领域会存明显提升,对氨纶需求量将有所增加。
2024-08-21